美国加息了，我们怎么办?

作者：  来源：新华全媒头条

　　加息的“靴子”终于落地!北京时间17日，当地时间16日，美联储议息会议宣布将基准联邦基金利率上调25个基点，终结持续7年的近零利率时代。

　　为什么加息?这一次加息，可谓千呼万唤，加息说了快一年了都。2008年国际金融危机爆发后，美联储钞票不停印，刺激经济。

　　7年过去，美国经济复苏势头还不错，就业好转，物价回升。美联储认为应该把钞票收点回去，免得市场上产生新的泡沫。

　　这是2006年6月以来，美联储首次加息。这意味着美国进入加息周期，就是说以后加息有可能不停。

　　轻轻“一巴掌”，再答应给“一块糖”

　　到底加不加，纠结!

　　一般情况下，美联储的目标主要是保持物价稳定、促进就业。如果它预期未来经济可能趋于疲软、物价可能下降，就有可能降息;反之则可能采取加息等政策。

　　“美联储此次加息可谓无比纠结。”中信银行总行金融市场专家刘维明说，美国经济并没有想象得那么好，如果加息节奏掌控不好，不仅损及其他经济体，更可能殃及自身。但是，如果不加息，又可能“眼睁睁”看着市场泡沫又起。

　　这次加息很可怕吗?

　　先看美联储怎么说：

　　首次加息并不意味着美联储已经进入了传统的紧缩周期，温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将是循序渐进的。

　　美联储预计，明年美国经济增长率将达2.3%至2.5%，2017年将放缓至2%至2.3%，2016年和2017年核心个人消费通胀率预计分别达1.5%和1.7%。

　　此处有观点——

　　“美联储加息并不标志着美国经济完全进入健康增长的新时期，美联储内部仍存在明显分歧，美联储后续加息的幅度和步伐将是温和的。”——中国央行金融研究所所长姚余栋。

　　难道又要开始新一轮“剪羊毛”?!

　　美国率先加息，容易对其他经济体产生冲击，新兴国家流动性有可能受到遏制，经济发展将受到冲击。

　　中国国际经济交流中心副研究员张茉楠等专家认为，美国进入加息周期，资金逐步从发展中国家回流美国，导致非美货币贬值，进而还可能带来股市等连锁反应。

　　历史上，美国四次步入加息周期均不同程度冲击新兴市场。

　　事实上，仅仅是美元加息预期，就足以给全球金融市场带来波动。德意志银行的报告显示，过去12个月中，欧元区经历了前所未有的资本外逃，其中固定收益净流出达5000亿欧元。大量欧洲资本用于海外资产配置，而美国和亚洲投资者也正从欧洲撤资。

　　荷兰国民保险集团投资公司估计，2014年6月至在2015年7月底，19个主要新兴市场经济体的资本净流出总量达9402亿美元。

　　此处有观点——

　　经济学家马光远判断，未来在美联储货币政策回归正常化的过程中，对新兴市场将造成三大影响：一是全球流动性的转折点将到来，廉价货币的时代将宣告结束;二是全球流动性改变方向，新兴市场将从国际资本的流入地变为流出地;三是在本国货币贬值的情况下，新兴市场企业债务加剧。

　　但是(重点是但是!)

　　分析人士认为，尽管新兴经济体面临严峻挑战，但再次发生金融危机的可能性不大。经历前两次金融危机的洗礼之后，很多新兴经济体的经常账户赤字下降，实行了更有弹性的汇率制度，抵御外部金融风险的能力有所增强。

　　巴西、土耳其、墨西哥等普遍被认为容易受冲击的新兴市场国家均表示已采取政策准备，应对美国加息措施。

　　你加息，我们不怕

　　一般来说，经常项目逆差大、对外负债率高、外汇储备少、政府和私人部门杠杆率高、通胀率高等问题，会导致一国在面临资本流出时表现更脆弱。

　　“加息周期开启后，中美利差可能继续缩小：一方面人民币贬值的压力加大;另一方面资本外流还将延续。”东方证券首席经济学家邵宇说。

　　为什么我们不怕?

　　此处有观点——

　　"当前中国经济和市场的基本面良好，“十三五”期间有能力保持中高速增长。贸易顺差较高，外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健，加之人民币纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子成为国际储备货币。整体看来，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。"——招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩

　　与欧洲和其他新兴市场不同的是，我国有巨大的内需市场以及日益开放的金融市场，未来仍有潜力成为资本流入地。

　　谨防“蝴蝶效应”

　　一只蝴蝶在巴西扇动翅膀，有可能在美国掀起一场龙卷风。

　　虽然一部分经济体具备抵御美联储加息冲击的能力，但是一些资源型经济体则未必。一旦局部风险出现，在全球经济脆弱复苏过程中犹如伤口上再抹把盐，这种“蝴蝶效应”将波及其他国家，包括发达经济体。

　　如何应对?在全球范围内加强政策协调和充分交换利益筹码。

　　政策协调都有啥?金融、财政、货币和贸易等各个方面。

　　二十国集团是能让主要经济体领导人坐下来讨论危机及应对策略的对话机制。有专家建议，二十国集团应继续提供政治支持，推动全球经济治理改革，确保改革向着公平公正方向深化，提高新兴市场和发展中国家的代表性和发言权，保障现有国际金融机构改革进程有序推进，资源和危机应对能力不断强化。

　　此处有观点——

　　中国银行国际金融研究所副所长宗良建议，人民币需要加强与美元、英镑、日元的合作。同时，搭建公开、透明、平等、开放的全球贸易与投资机制，鼓励在“一带一路”等项目中更多使用人民币，稳定市场、稳住汇率，提振人民币市场需求，为全球输入更多流动性。

　　“中国推出的‘一带一路’规划，本质上是一个泛欧亚大陆的经济、贸易、金融和基础设施一体化战略。”邵宇说，中国利用自己的多年产能和财富的积累，力图保持全球货币体系的稳定，给予周边经济体更多增长机会。

来源时间：2015/12/19   发布时间：2015/12/19

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