民主党总统候选人如何着手华尔街改革？

作者：Simon John  来源：瞭望智库

　　前国务卿希拉里·克林顿，参议员伯尼·桑德斯，前马里兰州州长马丁·奥马利已分别提出了详细而具体的金融改革计划，并且都建议司法部应在改革中采取更多行动。

　　他们都认同，2010年的多德 – 弗兰克法案有效解决了一些问题，但仍有一些根本的、重要的议程尚未解决，即我们的金融体系中的结构性问题到底是什么?应该如何解决?三位总统候选人提出的改革计划，对此给出了不同建议。

　　参议员桑德斯和州长奥马利正确地指出，近几十年来一些银行变得非常大，经济危机对缩减其资产负债表规模毫无影响。这些银行通常被认为是“太大而不能倒闭”，意味着政府对其进行隐性担保，使之不会倒闭。这种做法不但危险，且有损于公平。

　　相较而言，前国务卿希拉里·克林顿的改革计划有不同的侧重点。对她来说，主要的问题是更广泛的融资行为体的脆弱性，包括非银行金融机构的债权人能轻易操作融资。这种操作具有破坏性，哪怕其中涉及的私人企业很小。2008年9月的货币市场基金就是个例子。

　　不过，三个候选人的观点都是正确的，各自的政策均明智且具有影响力。

　　1月5日，参议员桑德斯在充满感染力的讲话中强调，他希望首先打破“大银行”，减少其获得政府支持的力度，为其他金融机构营造公平的竞争环境。

　　州长奥马利也有相同的目标;他和参议员桑德斯想复制一个现代版的格拉斯 – 斯蒂格尔法案，从而限制银行在其范围内的活动。但只要共和党控制众议院，这项法律将很难被通过。但通过任命有相同主张的能人进入联邦储备委员会，民主党政府仍然有行政干预的空间。参议员桑德斯希望推动美国财政部的改革，这并不意外，因为与其之前的观点并不冲突。

　　与此相反，克林顿试图建立更多的保障和缓冲机制来应对交易中的损失(包括各种证券交易规则)。她也赞成削减大型银行的规模，但更倾向对其资产征税以达成目标，这种做法有明显的抑制作用。

　　这种观点在两党中均被提过，其中包括共和党众议员，时任众议院筹款委员会主席戴夫·坎普。但目前众议院中，共和党领导人并无意向这个方向发展。缴税需要立法和通过投票，但大体上，希拉里希望通过提高资本要求来达到类似的结果，例如要求大银行融资过程中拥有更多的股权和相对少的债务。

　　因此，对希拉里而言，问题在于她当选后是否要真的进行金融改革。20世纪90年代，她的丈夫克林顿总统对相当数量的金融部门放松管制，直到如今，克林顿政府时期的一些顾问仍然不认同金融业有必要进行更深层次的改革。

　　因此，在这方面，希拉里的金融改革行动难以预测。但其竞选班子中起主导作用的加里·金斯勒，或许会成为未来金融改革的主要推动力量。金斯勒曾在2009年5月-2014年1月担任美国商品期货交易委员会(CFTC)主席。任职期间，他致力于推动金融衍生产品的安全性。对此，他很清楚未来美国的金融改革需要做什么，以及怎样做才能更好。上周，金丝勒发表了讲话，更应证了他未来的行动：

　　“国务卿克林顿提出了深远的华尔街改革计划，其目的是应对可能出现的风险，无论是在传统的银行部门或较大的非银行或所谓的‘影子银行’部门。通过多项措施保守估计，这些部门仅在美国的资产就超过13万亿美元。在银行领域，她建议降低对不稳定的短期资金的依赖以及缩减大银行的规模，包括提出更高的资本要求以及征收‘风险费’。在影子银行领域，她不仅着眼于最大的非银行金融机构，也严格对待那些会引发破坏性的金融操作行为。“

　　金斯勒先生在20世纪90年代曾任职于高盛，但考虑到他曾任职于美国商品期货交易委员会，在高盛的工作经验无疑加强了其改革的可信度。此外，他还有许多相关的从政经验，包括20世纪90年代在美国财政部的工作经历，以及参与2008年希拉里·克林顿的总统竞选团队。

　　相比希拉里，参议员桑德斯和州长奥马利有更少的精神包袱，或许在金融改革上具备更强有力的信息优势。但是，我代表前国务卿克林顿就金融改革郑重承诺：因为加里·金斯勒和他的同事们有好的改革主张，如果我们有机会，就会把这些想法落实到明智的国家政策。

来源时间：2016/1/22   发布时间：2016/1/22

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